Metaverse Weekly: Terra Luna pierde casi $ 20 mil millones en el mayor colapso criptográfico de la historia

tierra lunael protocolo detrás de la Terra USD (UST) y el ficha LUNA colapsó efectivamente después de sesiones de negociación consecutivas en las que la moneda estable UST perdió su paridad 1: 1 con el dólar.

El proyecto es notorio por su uso de la muy controvertida modelo algorítmico de moneda estable. Los establos algorítmicos funcionan para mantener la vinculación del dólar a través del código en lugar de simplemente respaldar la moneda con garantías USDC o DAI.

Colapso de la montura UST – Messari

Cómo funciona Terra Luna

Terra funciona creando un equilibrio entre los tokens UST y LUNA a través de los incentivos de arbitraje.

Así es como funciona: supongamos que un inversor quiere acuñar UST. Para hacer esto, LUNA debe comprarse e intercambiarse por UST, y luego LUNA debe quemarse. Esto limita el suministro de LUNA y ejerce una presión alcista sobre el precio del token.

Por el contrario, LUNA se puede acuñar convirtiendo tokens UST, que luego se queman. Esto ejerce presión sobre los precios de UST. La clave aquí son las ganancias generadas a través del arbitraje, el incentivo central para que los inversores dispuestos a asumir los riesgos asociados con los tokens.

El arbitraje es fácil cuando un comerciante puede beneficiarse de pequeñas desviaciones de precios. Por ejemplo, si UST cotiza a $0,99, los comerciantes tienen el incentivo de quemar LUNA por UST a 0,99. Si el precio de UST sube por encima de $1, los comerciantes pueden convertir esa pequeña ganancia en comprar más LUNA.

Autor de la foto: La corbata

registro de anclaje

Un incentivo adicional para el ecosistema de Terra que alentó a los comerciantes a unirse al ecosistema en primer lugar fue el extremadamente generoso 20% APY al protocolo ancla que los titulares de UST podrían ganar. Esto condujo a un enorme crecimiento del protocolo.

El problema aquí era que un APY tan alto era completamente insostenible a largo plazo. Ese Fundación Luna Guard (LFG)una organización afiliada, administró los fondos del Tesoro de Terra para inyectar liquidez en Anchor y mantener las tasas de interés artificialmente altas.

¿Por qué Terra fracasó?

La respuesta breve a por qué falló Terra es nada menos que una rápida pérdida de confianza seguida de una corrida bancaria en el protocolo.

La moneda estable UST pasó por un incluso un gran estrést en enero de 2022 tras la disolución del ecosistema DeFi de Frog Nation. Esto hizo que el precio de LUNA cayera y obligó a UST a abandonar su paridad con el dólar. El evento en realidad impulsó a Terra a hacerlo. Recaude $ 1 mil millones en Bitcoin (BTC). para proporcionar garantía adicional para el bono UST. También hubo adquisiciones en AVAX.

El 9 de mayo, el mercado de criptomonedas experimentó una presión de venta más extrema, lo que resultó en una caída significativa en LUNA y Bitcoin. Esto creó un gran problema para Terra. Cuando se produjo la venta, el precio se desvinculó del UST.

UST y LUNA alcanzan el equilibrio a través del poder redentor de Burning/Minting Tokens. Si hay más tokens UST en circulación, habrá menos LUNA y viceversa. El problema que ha surgido aquí se debe a la desvinculación y caída del precio de LUNA Costos de redención para obtener LUNA era alto

Expresado de forma sencilla:

  • Los mercados caen, lo que provoca la caída de LUNA y la desvinculación de UST
  • Se produce el pánico y se queman tokens UST para LUNA
  • El LUNA se venderá inmediatamente por la bajada de precio
  • Esto desestabiliza aún más el pin UST y crea más pánico.
  • Repetir

Se acuñaron una tonelada de tokens LUNA y luego se empujaron de nuevo al mercado cuando los inversores salieron de UST. Como resultado, la gama se amplió rápidamente, lo que provocó una enorme presión sobre los precios.

Peor aún, LFG vendió su bitcoin con una pérdida significativa inyectando más dinero en el registro para salvar la paridad UST. Esto obviamente fracasó y el protocolo entró en colapso total.

Colapso del precio de LUNA – Messari

El precio de UST cayó temporalmente hasta $0,19, y el precio de LUNA cayó desde un máximo histórico de $119 hace solo un mes hasta un precio de $0,90, una caída del valor del 99%. En general, Terra Luna vio desaparecer alrededor de $ 20 mil millones del registro en solo 24 horas, lo que lo convierte en el mayor colapso de criptomonedas de todos los tiempos.

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